Три показателя на сегодня: аналитика от Saxo Bank
 Подписка на RSS
Сообщений: 107
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три ключевых показателя на сегодня: Настроения Ifo Германии, совокупность М3 в Еврозоне, ВВП в Великобритании
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Рынок по-прежнему переваривает последствия перерыва в работе правительства. Сокращение Федрезервом программы покупок активов отложено в долгий ящик, теперь рынок не ждет его раньше марта. Между тем, сегодняшний поток данных включает в себя индекс деловых настроений Ifo в Германии, совокупность М3 в Еврозоне и ВВП в Великобритании. Помимо этих показателей в США выходит отчет по товарам длительного пользования – данные за сентябрь (12:30 по Гринвичу), а позднее выходит индекс потребительских настроений Мичиганского университета/Thomson Reuters/ за половину октября (13:55 по Гринвичу).
Умеренное восстановление Германии встречает несколько препятствий, в том числе и политическую неопределенность правительства. Фото: funsun
Германия: деловой климат Ifo за октябрь (08:00 по Гринвичу): Средний прогноз предполагает небольшой рост ожиданий до 104,6 по сравнению с сентябрьским показателем 104,4, в то время как индекс деловых условий держится в области 111,4 без изменений по сравнению с сентябрем. Действующий средний прогноз, вероятно, немного снизился, чему способствовал вчерашний выход разочаровывающих показателей PMI от Markit, которые продемонстрировали слабость в секторе услуг, тогда как сектор обрабатывающей промышленности держался достаточно неплохо. Я полагаю, что рост числа строительств оказал поддержку сектору обрабатывающей промышленности, а неприятная неожиданность, которую преподнес сектор услуг, в основном, была вызвана падением розничного сектора. Графики в пресс-релизе к сентябрьскому отчету Ifo демонстрируют, что ожидания в отношении строительного сектора падают с начала года, а разворот происходил в области этих уровней и примерно в это время года как в 2011, так и в 2012 году. Ожидания касательно розничного сектора стремительно росли в течение последней пары месяцев, а спад может рассматриваться в качестве резкого разворота.
Источник: Saxo Bank
Из-за результатов немецких выборов для формирования правительства потребуется большая коалиция из крупнейших партий - ХДС и СДП, однако пока не понятно, какого курса она будет придерживаться. Кроме того, не будем забывать об октябрьском перерыве в работе правительства и его последствиях, среди которых угроза нового закрытия и новые крайние сроки в начале 2014 года. Если объем производства в секторе обрабатывающей промышленности начнет снижать свои ожидания, прогноз станет заметно более негативным. Прибавьте к этому сильный евро, и вы получите явные угрозы текущему восстановлению, которое даже по скромным европейским стандартам течет медленно.
Еврозона: совокупность денежной массы за сентябрь (08:00 по Гринвичу): Ожидается, что совокупность элементов денежной массы за сентябрь продемонстрирует рост в 2,3% в годовом исчислении, без изменений по сравнению с августом. Ожидается, что частное кредитование упало на 2,0%, также без изменений по сравнению с августом. В течение последней пары месяцев зародилась надежда на то, что кредитный кризис вскоре начнет ослабевать, поскольку кредитование на покупку домов выросло в августе на 0,7% в годовом исчислении. Европейский центральный банк (ЕЦБ) опубликует свой пресс-релиз здесь.
Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank
В Еврозоне инфляция держится на уровне 1,1%, что значительно ниже целевого значения 2%, поэтому существует масса поводов для ослабления монетарной политики. Однако учитывая то, что ставки уже держатся на нуле, и количественное ослабление в американском стиле с политической или договорной стороны невозможно, что может сделать ЕЦБ, не создавая впечатление безответственного банка? ЕЦБ действительно пытается выглядеть чрезвычайно ответственным, поскольку он начинает долгий и неуверенный путь по направлению к единому органу банковского надзора Еврозоны, уже ощущая на себе противоречия между двумя функциями: контроля над банками и определения монетарной политики.
В блоге Marc to Market отметили, что избыточная ликвидность в Еврозоне снижается и в настоящий момент держится ниже 200 млрд. евро. Некоторые аналитики считают, что ликвидность ниже такого уровня способна оказать восходящее давление на процентные ставки Eonia. ЕЦБ мог бы предложить новый этап долгосрочных операций рефинансирования (LTRO), но поскольку, вероятно, существует план по обложению штрафами банков, которые берутся за финансирование LTRO, банки, возможно, не захотят в это ввязываться и предпочтут сократить свои активы. Недавний рост пары евро/доллар, в основном, был вызван отсрочкой сокращения объема покупок активов ФРС, однако рынки начинают уделять внимание и ужесточению в Европе. Рост евро может оказаться тем самым случаем, когда нет худа без добра, поскольку это может увеличить вероятность того, что Германия позволит ЕЦБ прибегнуть к ослаблению. Однако, скорее всего, мы увидим только словесную интервенцию против силы евро и обещание ввести LTRO "при необходимости". Недавно Майкл Инграм говорил о сильном евро на Saxo TV.
Великобритания: валовой внутренний продукт за третий квартал (08:30 по Гринвичу):Ожидается, что предварительная оценка роста ВВП за третий квартал составит 0,7%, что является уверенным темпом роста, учитывая мировой спад. Показатель может оказаться еще выше по нескольким причинам. Недавно Reuters написал о том, что темп роста британского сектора услуг является максимальным за последние 16 лет, основываясь на последнем показателе индекса менеджеров по закупкам (PMI). График PMI в строительном секторе и роста ВВП от Thomson Reuters также указывает на потенциально чрезвычайно высокий показатель роста. Ожидания домохозяйств относительно роста цен на жилье также держатся на максимальных уровнях. На самом деле даже совокупный индекс PMI в Великобритании держится в области исторического максимума. В средствах массовой информации ходят разговоры о том, что на рынке британской недвижимости появился пузырь, и пока музыка играет, цены продолжат в ритме танца продвигаться вверх. Несмотря на то, что сегодня мы можем получить невероятно хороший, превосходящий ожидания рост, все более вероятной становится опасность разворота к более удобным показателям или даже коррекции. Это может поставить под угрозу недавний рост пары фунт/доллар.
Источник: Saxo Bank
В некотором смысле Великобритания держится позади США, но впереди Европы на кривой смирения с финансовым кризисом. Страна более или менее решила проблемы банковского сектора. Они пытались применять нулевые процентные ставки, контрциклические фискальные политики, агрессивное количественное ослабление и, наконец, даже жесткие меры. В их жилищном секторе произошел подъем, связанный с ослаблением монетарной политики, а также с тем, что кризис евро привел к поиску надежной валюты. Какое бы направление ни выбрала британская экономика, все научные школы могут найти доказательства, поддерживающие их идеи. Обратите внимание, что немцы начинают волноваться из-за бума на их рынке недвижимости. Немецкий Центробанк может не позволить ЕЦБ ослабить политику, особенно если у него будет пример Великобритании, которая перестала демонстрировать динамику.
http://ru.saxobank.com/ |
|
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три показателя на сегодня: индекс доверия в Италии, розничные продажи в Великобритании и промпроизводство в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На понедельник запланировано мало экономических отчетов, но те немногие данные, которые будут опубликованы, могут принести с собой существенную информацию. Начнется новый статистический день с отчета о деловом доверии в Италии, затем выйдет отчет о розничных продажах в Великобритании от Конфедерации британской промышленности (CBI), который предваряет выпуск официальной статистики по розничным продажам от правительства. Наконец, сегодня будет опубликован отложенный сентябрьский отчет о промышленном производстве в США.
Деловое доверие в Италии (09:00 GMT) Ранее в этом месяце Банк Италии нашел источники для оптимистичной оценки состояния третьей по величине экономики в Европе. «Появляются первые благоприятные признаки развития итальянской экономики», — заявил ЦБ в своем экономическом бюллетене за октябрь. — «В последние месяцы появились некоторые качественные сигналы для итальянской экономики, что частично обусловлено улучшением экономического цикла в Европе». К другим признакам относятся новости о достойном приросте промышленных продаж на 1% и увеличении новых промышленных заказов на 2% в августе по сравнению с предыдущим месяцем. Можно ли сказать, что это верные сигналы о том, что итальянская экономика, наконец-то, выходит из состояния депрессии?
Сегодняшний отчет о деловом доверии в Италии может дать основание для надежды на то, что Италия окажет небольшую поддержку экономике Еврозоны в ближайшие месяцы. Фото: shutterstock.com
Участники рынка будут внимательно следить за отчетом о деловом доверии, чтобы подтвердить свои предположения о том, что итальянская экономика восстанавливается. Очевидно, что настроения в производственном секторе улучшаются. Индекс доверия в этом секторе экономики, составляемый Истатом (Istat), в отчете за сентябрь почти дошел до отметки 97, которая стала самой высокой за два года. Официальная статистика по промышленному производству пока не подтверждает восходящий тренд, но она тоже может измениться в лучшую сторону до окончания года, если настроения в производственном секторе продолжат улучшаться. Помимо этого, имеются общие признаки того, что в Европе подул попутный ветер. Индикатор евромонета, ежемесячный индикатор ВВП Еврозоны, составляемый Банком Италии, в прошлом месяце зафиксировал первое положительное значение за два года (pdf). В то же время экономисты полагают, что сегодня нас ждет небольшая коррекция оценки делового доверия за октябрь. Небольшой откат не будет иметь большого значения, учитывая стремительный прирост в предыдущие месяцы. За исключением неожиданного резкого ухудшения, сегодняшний отчет должен подтвердить ожидания того, что Италия может оказать небольшую поддержку экономике Еврозоны в ближайшие месяцы.
Источник: Istat and Saxo Bank
Исследование розничных продаж в Великобритании от CBI (11:00 GMT) В последнее время данные по розничным продажам в Великобритании, невзирая на очень впечатляющую общую экономическую статистику, были смешанными. И хотя официальная статистика пока не дает устойчивого сигнала о росте, восстановление индекса розничных продаж от Конфедерации британской промышленности продолжает уверенно указывать на то, что потребительские расходы должны увеличиться в ближайшие месяцы.
В сентябрьском отчете Конфедерации британской промышленности розничные продажи зафиксировали максимальный прирост за период более одного года. Такой результат, удививший аналитиков, означает возможное улучшение будущих данных от Службы национальной статистики, которая опубликует данные по розничным продажам за октябрь 14 ноября. Поводом для оптимизма в отношении потребительских расходов также стал пятничный отчет о первоначальной оценке роста ВВП за третий квартал, который составил 0,8% — самое высокое значение за три года. «В этих данных по ВВП впечатляет то, что растет не только сектор услуг», — заявил министр финансов Джордж Осборн в интервью каналу BBC на прошлой неделе. — «Укрепляется строительный сектор и сектор обрабатывающей промышленности». Сегодняшний отчет CBI поможет ответить на вопрос о том, применимо ли это к сектору розничных продаж.
Источник: Конфедерация британской промышленности, ONS и Saxo Bank
Промышленное производство в США (13:15 GMT) Согласно прогнозам, сегодняшний отчет о промышленном производстве за сентябрь продемонстрирует рост на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Если прогноз сбудется, то это будет означать, что темпы роста по сравнению с августом не изменились. Пара положительных значений на уровне 0,4%, безусловно, послужит убедительным сигналом для участников рынка, учитывая, что это будет лучший результат последовательных ежемесячных значений с начала 2012 года. В то же время слабый отчет о занятости за сентябрь поднимает вопросы, связанные с экономическим потенциалом в прошлом месяце и далее. Возможно, игроки слишком многого ждут от сегодняшнего отчета, потому что на прошлой неделе стало известно, что индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США, по предварительным оценкам за октябрь, опустился до минимального уровня за один год. «По результатам опроса оценка производственной активности впервые понизилась с момента пика финансового кризиса, который пришелся на сентябрь 2009 года», — заявил главный экономист Markit (pdf). Мои эконометрические модели также указывают на то, что прирост промышленного производства будет меньше, чем свидетельствует консенсус-прогноз.
Хотя наибольшее внимание будет приковано к показателю ежемесячных изменений, значение также имеют годовые темпы роста, которые лучше оценивают состояние экономического цикла. В предыдущем отчете годовой показатель существенно улучшился до 2,7% в августе по сравнению с 1,4% в предыдущем отчете. Невысокий месячный результат не будет выглядеть катастрофично, если годовой показатель останется на уровне 2% или выше.
http://ru.saxobank/ |
|
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три показателя на сегодня: потребительские настроения в Германии, розничные продажи в США и индекс Кейса-Шиллера
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На вторник запланировано много экономической статистики, включая обновленные данные о потребительских настроениях в Германии от Gfk. Затем, наконец, выйдет запоздалый отчет о розничных продажах в США за сентябрь. Кроме того, сегодня будет опубликован индекс цен на жилье Кейса-Шиллера от S&P за август.
Данные из США и Германии помогут оценить потребительские настроения. Фото: Marietjie
Индекс потребительского климата в Германии от Gfk (07:00 GMT): На прошлой неделе Министерство экономики Германии слегка повысило прогноз экономического роста в следующем году до 1,7% по сравнению с оценкой 1,6%, озвученной в апреле. «Занятость и доходы продолжают расти и должны посодействовать росту частного потребления», — заявил министр экономики Филипп Рёслер. Особенно стоит отметить то, что правительство пересмотрело свою оценку частных расходов в следующем году: теперь оно ожидает роста на 1,2% в 2014 году по сравнению с весенним прогнозом на уровне 0,8%. Нет никаких причин подвергать сомнению общее основание для улучшения статистики в ведущей экономике Европы в новом году. Тем не менее, сегодняшний отчет о настроениях в потребительском секторе позволит с учетом новых данных решить, сохраняется благоприятный потенциал или нет.
Экономисты полагают, что значение индекса потребительского климата в Германии существенным образом не изменится и в отчете за ноябрь поднимется до отметки 7,3. В предыдущем отчете компания Gfk отметила, что «немецкие потребители ожидают увеличения темпов роста экономики в ближайшие месяцы». Другой индикатор настроений — фондовый рынок Германии в виде индекса Dax — свидетельствует о том же. В ходе последних торговых сессий акции обновили исторические максимумы, прежде чем откатиться назад. На текущий момент в деловых кругах сохраняется положительное настроение в оценке перспектив экономики Германии.
Розничные продажи в США (12:30 GMT): Сегодня главным событием на рынке станет публикация запоздалого отчета о расходах в розничном секторе за сентябрь, в котором участники рынка будут искать новую информацию о состоянии крайне важного потребительского сектора. Например, каков был спрос в розничном секторе непосредственно перед закрытием правительства, которое поколебало уверенность в макроэкономике ранее в этом месяце? Консенсус-прогноз свидетельствует о том, что показатель не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, хотя в основном это связано с предполагаемым сокращением продаж автомобилей в сентябре. За исключением этого сегмента расходов в розничном секторе, рост предположительно составил 0,3%, что означает существенное улучшение по сравнению с августовским повышением на 0,1%.
Есть опасения, что закрытие правительства существенно отразилось на состоянии экономики. «Темпы потребительских расходов снизились», — заявил экономист PNC в интервью агентству Bloomberg. — «Экономика развивается, но это развитие сдерживают ошибки в политическом курсе, которые вынуждают потребителей и бизнес вести себя осторожно». Участники рынка ожидают, что сегодняшняя статистика по потреблению только укрепит эту точку зрения. Но если сентябрьские данные будут неубедительными, то это не означает, что именно они определят тенденцию на оставшийся период года. На прошлой неделе стало известно, что продажи в розничных магазинах выросли на 1,4% за неделю, окончившуюся 19 октября, согласно результату индекса продаж в сетевых магазинах от ICSC-Goldman Sachs. «После возобновления работы федерального правительства потребители, похоже, вновь готовы отправиться в магазины», — заявил главный экономист ICSC.
Одна благоприятная неделя не делает погоды в секторе розничной торговли после череды неутешительных результатов, однако данные ICSC-Goldman за прошлую неделю указывают на то, что шансы на дальнейший рост потребительских расходов остаются в силе. В этом отношении сегодня обратите внимание на обновленный результат индекса ICSC-Goldman, который выйдет в 11:45 GMT: он предоставит контекст для толкования ежемесячных данных о розничных продажах, которые будут опубликованы 45 минутами позже.
Индекс цен на жилье Кейса-Шиллера от S&P (13:00 GMT): Восстановление жилищного сектора на протяжении последнего года оказывало существенную поддержку развитию экономики, но ухудшение потребительских настроений, неутешительные данные о занятости за сентябрь и сокращение продаж на рынке вторичного жилья в прошлом месяце свидетельствуют о том, что впереди рынок жилой недвижимости ждут непростые времена. К этому еще добавился рост процентных ставок этим летом, хотя за последние недели ставка по 30-летней фиксированной ипотеке немного понизилась. Тем не менее, «доступность жилья уменьшилась до пятилетнего минимума, так как рост цен на жилье быстро превзошел рост доходов», — заявил на прошлой неделе главный экономист Национальной ассоциации риелторов (National Association of Realtors). — «Ожидаемый рост ипотечных ставок еще сильнее подорвет доступность жилья в ближайшие месяцы. В следующем месяце возможны некоторые задержки, связанные с закрытием правительства».
Все эти факторы будут влиять в той или иной степени на оценку рынком сегодняшнего отчета о ценах на жилье за август. Но если на рынке недвижимости и наступает период охлаждения, то, возможно, это не будет заметно в сегодняшнем отчете. Согласно прогнозам, индекс цен на жилье в 20 городах поднимется до 0,7% в августе по сравнению с 0,6% в июле (с учетом сезонных факторов). Рост цен на жилье служил благоприятным сигналом на протяжении последнего года после обвала на рынке в период с 2006 по 2009 год. Будет ли рост цен оцениваться также положительно, если экономике не удастся сохранить темпы роста?
http://ru.saxobank.com/
|
|
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три показателя на сегодня: безработица в Германии, розничный индекс PMI в ЕС и отчет ADP в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Блок экономических новостей среды начнется с отчета о безработице в Германии, который привлечет к себе повышенное внимание участников рынка после того, как в последнее время количество безработных в крупнейшей экономике Европы возросло. Затем выйдут обновленные результаты индекса менеджеров по закупкам в розничном секторе Еврозоны и оценки занятости в частном секторе США от ADP. Кроме того, учите, что сегодня в 18:00 по GMT Федеральная резервная система объявит свое решение в области денежно-кредитной политики.
Безработица в Германии (08:55 GMT) Неожиданный рост безработицы в сентябре, возможно, представляет собой временное отклонение, однако участники рынка будут внимательно анализировать сегодняшний отчет в попытке найти в нем доказательства, указывающие на обратную ситуацию. Увидим ли мы в октябре очередной прирост?
Покажет ли сегодняшний отчет, что сентябрьский рост безработицы в Германии был временным отклонением? Фото: Shutterstock
Неожиданный скачок официального уровня безработицы в прошлом месяце до 6,9% стал главной новостью на рынке, однако куда большие опасения вызывает тенденция к росту количества безработных на протяжении последних нескольких месяцев. Действительно, показатель за сентябрь достиг максимального за более чем два года уровня с учетом сезонных факторов.
Оптимисты говорят, что в целом положение экономики достаточно устойчивое, и поэтому темные пятна, которые появились на картине рынка труда в последнее время, носят временный характер. Такой же точки зрения придерживается и немецкий фондовый рынок, который торгуется в области исторических максимумов. Различные индикаторы настроений для Германии, например индекс делового климата Ifo, также указывают на продолжение роста. Но, учитывая такие благоприятные новости, если сегодня мы узнаем об очередном пополнении рядов безработных, сомневаться в кратковременном характере такой ситуации станет намного сложнее.
Индекс PMI в розничном секторе Еврозоны (09:10 GMT) Сегмент розничного потребления, который долгое время находился в состоянии упадка, по всей видимости, восстанавливается. Два последних отчета Евростата о розничных продажах показали, что расходы росли в течение двух месяцев подряд по август включительно. Казалось, что теперь оптимизм пойдет в гору, как вдруг индекс менеджеров по закупкам в розничном секторе Еврозоны от Markit в сентябре неожиданно опустился ниже нейтральной отметки 50 и установил минимальное за четыре месяца значение.
Разочарование от такого отката было особенно сильным потому, что предыдущий рост в августе выше отметки 50 означал первое увеличение продаж почти за два года на основании этого индикатора. «Розничные продажи в Еврозоне не смогли продолжить августовский рост главным образом по причине ухудшения ситуации во Франции», — заявил экономист Markit в прошлом месяце (pdf). Хорошей новостью является то, что опубликованные на прошлой неделе предварительные оценки PMI в секторах производства и услуг в Европе за октябрь свидетельствуют о продолжении роста экономики, хотя темпы развития по сравнению с сентябрем замедлились.
Еще одним, даже более сильным положительным моментом, является то, что Банк Италии в прошлом месяце впервые за два года изменил свою ежемесячную оценку роста ВВП Еврозоны в лучшую сторону. Другими словами, постепенное восстановление экономики Европы, скорее всего, будет продолжаться. Однако путь этот не будет легким или впечатляющим, по крайней мере, не в ближайшее время. Сегодняшний отчет PMI, вероятно, подтвердит такую точку зрения.
Отчет о занятости в США от ADP (12:15 GMT) Отчет ADP и запоздалый правительственный отчет о занятости в США показали, что темпы роста занятости на рынке труда в последнее время остаются низкими. Новость о том, что экономика сейчас создает меньше рабочих мест, приходит в момент высокой степени обеспокоенности потенциальными последствиями недавнего закрытия правительства для макроэкономики страны. Обосновано ли такое беспокойство? Сегодняшний отчет ADP за октябрь поможет ответить на этот вопрос.
Действительно, этот индикатор занятости в частном секторе США станет первым статистическим показателем, в котором отразится влияние частичного закрытия правительства и угрозы дефолта по ГКО для рынка труда в результате возникших в Конгрессе разногласий из-за бюджета. Экономисты полагают, что за все эти проблемы придется заплатить свою цену, и, какова будет эта цена, мы увидим в сегодняшнем отчете ADP.
Согласно консенсус-прогнозу, представленному на сайте Briefing.com, рост занятости в частном секторе в октябре замедлился до 125 000 рабочих мест. Такой результат вряд ли воодушевит участников рынка, поскольку это будет минимальное значение месячных изменений с апреля. В последнее время стало очевидно, что темпы роста занятости снизились, однако участники рынка начинают опасаться, что до конца года ситуация может значительным образом ухудшиться.
http://ru.saxobank.com/ |
|
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три показателя на сегодня: розничные продажи в Германии, заявки на пособие по безработице и потребительские настроения в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На четверг запланирован ряд отчетов, включая розничные продажи в Германии и два отчета из США (первичные заявки на пособие по безработице и потребительское доверие), которые прольют свет на то, как экономика справляется с последствиями недавнего закрытии правительства. Кроме того, не пропустите сегодня отчет о потребительских расходах во Франции (07:45 GMT) и данные об инфляции и безработице в Еврозоне (обе публикации состоятся в 10:00 GMT).
Розничные продажи в Германии (07:00 GMT) После вчерашней новости о том, что количество безработных в Германии в этом месяце увеличилось до двухлетнего максимума на уровне 2,97 млн человек, ставки на кону в преддверии сегодняшнего отчета о расходах в секторе розничной торговли повысились. Ведущая европейская экономика, согласно общепринятому мнению, продолжит демонстрировать умеренный рост в краткосрочной перспективе, но повышение безработицы указывает на то, что впереди ее могут поджидать опасности. Есть опасения, что новые данные свидетельствуют об ограниченных возможностях экономики к созданию новых рабочих мест.
В свете неутешительных данных по безработице отчет о розничных продажах может помочь ответить на вопрос, действительно ли Германию ждут проблемы. Фото: Shutterstock
Отчет о розничных продажах поможет ответить на вопрос о том, является ли скачок безработицы временным отклонением или признаком более глубоких проблем. На данный момент участники рынка ожидают благоприятных новостей. Консенсус-прогноз предусматривает рост розничных продаж в сентябре на 0,4%. Это чуть ниже августовского результата на уровне 0,5%, однако два положительных значения в течение двух месяцев подряд укрепят участников рынка во мнении, что умеренному росту Германии в настоящий момент ничто не угрожает.
Первичные заявки на пособие по безработице в США (12:30 GMT) Как показал опубликованный вчера отчет ADP о состоянии рынка труда, темпы создания рабочих мест в частном секторе в октябре продолжили снижаться. Месячный прирост на 130 000 с учетом сезонных факторов стал минимальным за шесть месяцев. Пока не ясно, следует ли расценивать неустойчивую тенденцию в области занятости и по другим индикаторам как признак того, что экономика США сбавляет обороты или переживает временный спад, вызванный закрытием правительства в первой половине октября. Одно ясно точно — границы безопасной зоны сужаются. «Дальнейшее снижение темпов роста занятости сигнализирует о повышении уровня безработицы», — заявил главный экономист Moody's Analytics Марк Занди, который помогает составлять отчет ADP (pdf).
В поисках новой информации участники рынка будут следить за результатами еженедельного отчета о новых заявках на пособие по безработице, который выходит сегодня. Этот обычно надежный индикатор в последнее время был не очень полезен из-за серии компьютерных сбоев, которые отразились на результатах в некоторых штатах. Временные искажения данных, связанные с закрытием правительства, только усилили неопределенность вокруг этого индикатора. Возможно, сегодняшний отчет принесет с собой больше ясности. В любом случае, рынок вряд ли отреагирует благоприятно на увеличение числа безработных. Однако экономисты не видят здесь какой-либо угрозы. Консенсус-прогноз предусматривает падение количества заявок до 335 000 по сравнению с 350 000 неделей ранее.
Индекс потребительского комфорта в США от Bloomberg (13:45 GMT) Опубликованные на этой неделе экономические отчеты поставили под сомнение перспективы потребительских расходов в США. Неоднозначный отчет о розничных продажах за сентябрь, очередной неутешительный результат изменения занятости в октябре по оценке ADP и падение уровня потребительского доверия в отчете Conference Board указывают на то, что макроэкономическая среда в США остается чувствительной. На фоне этих опасений игроки будут внимательно следить за результатом оценки доверия среди потребителей в отчете за эту неделю, чтобы попытаться понять, каким образом негативная тенденция отразится на состоянии экономики в ноябре.
На данный момент, согласно этому индикатору Bloomberg, прогнозы малоутешительные. В предыдущем отчете индекс упал до минимальной с февраля отметки. Оптимисты говорили, что с открытием правительства показатель начнет восстанавливаться. Однако пока, судя по этому индексу, признаков того, что американский потребитель стал лучше оценивать экономические условия, нет.
«Мы видим, что сомнений у потребителей стало больше в свете неопределенности вокруг бюджетной политики и отсутствия уверенности в будущих перспективах занятости», — сказал экономист Wells Fargo в интервью агентству Bloomberg. — «Совершенно очевидно, что в предстоящем праздничном сезоне потребители будут больше сдерживать себя в плане расходов, чем в прошлом году». Если в сегодняшнем отчете мы увидим очередное падение, то это будет означать, что, возможно, пришло время скорректировать свои ожидания в отношении сезона праздничных покупок.
http://ru.saxobank.com/ |
|
|
Saxo Bank
Завсегдатай
Сообщений: 769
|
Три показателя на сегодня: производственный индекс PMI в Великобритании, программа LTRO в Еврозоне и индекс ISM в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Главным событием последней недели месяца стало заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Характер изменений в заявлении указывал на меньшую готовность к сохранению мягких условий денежно-кредитной политики, чем ожидали участники рынка, и разговоры о сворачивании программы ФРС по выкупу активов возобновились. Тем временем в Европе были опубликованы крайне неблагоприятные данные, из-за чего запланированное на следующую неделю заседание Европейского центрального банка теперь приобретает еще большую значимость. Игроки ожидают смягчения условий или, по меньшей мере, упоминания о подобных мерах. Возможно вербальное вмешательство в той или иной форме. Ранее сегодня вышли два индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая, которые продемонстрировали рост, несмотря на прогнозы неизменного результата. Это должно улучшить тональность торговли в преддверии выхода других данных в течение сегодняшней сессии.
В 13:10 GMT состоится выступление члена ФРС Джеймса Булларда на тему денежно-кредитной политики. Господин Буллард считается сторонником мягкой политики и в последнее время выражал обеспокоенность текущим низким уровнем инфляции.
Сегодня главный интерес будут представлять следующие данные: индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь, индекс ISM в производственном секторе США за октябрь и еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования (LTRO). Индекс ISM предположительно подтвердит относительно устойчивые темпы роста, однако может усилить ожидания сворачивания стимулирующих мер. Еженедельные погашения LTRO, скорее всего, покажут то, на что указывают все другие индикаторы: на заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, может быть объявлено о смягчении условий денежно-кредитной политики.
Индекс ISM в производственном секторе предположительно подтвердит относительно устойчивые темпы роста, однако может усилить ожидания сворачивания программы стимулирующих мер ФРС. Фото: shutterstock.com
Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь (09:28 GMT). Ожидается, что индекс немного понизился до уровня 56,2 по сравнению с сентябрьским значением 56,7. Таким образом, индекс, скорее всего, останется на уровне, свидетельствующем об устойчивом росте, что создает предпосылки для благоприятного развития тенденции в четвертом квартале. Британская экономика на подъеме, а в следующий четверг состоится очередное заседание Банка Англии. К счастью, центральный банк не акцентирует внимание на производственном секторе и в большей степени обеспокоен растущими ценами на жилье и возможными последствиями для инфляции. С пресс-релизом Markit за сентябрь можно ознакомиться здесь.
Еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования в Еврозоне
Нисходящая траектория баланса ЕЦБ и еженедельные данные о досрочном погашении кредитов в рамках LTRO обычно не привлекают к себе повышенного внимания, но в этот раз все может оказаться по-другому. Уровень избыточной ликвидности в финансовой системе Еврозоны опустился ниже 200 млрд евро, что, по мнению некоторых аналитиков, может стать окончательным фактором роста рыночных процентных ставок. Если сумма погашения на этой неделе окажется существенной, есть вероятность, что в свете вчерашних данных об инфляции и безработице (читайте статью Стина), высокого курса евро и продолжающегося кредитного кризиса ЕЦБ будет вынужден на следующей неделе принять меры. В статье агентства Bloomberg высказывается предположение, что ЕЦБ не обращает внимания на уровень ликвидности в настоящий момент, потому что снижать ставки практически некуда и в распоряжении банка имеется мало других видов политических мер. Объявление будет опубликовано на сайте ЕЦБ.
Индекс ISM в производственном секторе США за октябрь (14:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривает незначительное снижение индекса менеджеров по закупкам до 55 по сравнению с сентябрьским значением 56,2. Уровень индекса указывает на устойчивые темпы роста, но необходимо помнить, что производственный сектор составляет лишь часть экономики.
Источник: Saxo Bank
Опубликованный вчера региональный индекс PMI в Чикаго удивил значительным ростом благодаря резкому улучшению компонента новых заказов. Тот факт, что в разгар правительственного кризиса и в период низкого потребительского доверия производственная отрасль порадовала таким количеством новых заказов, представляется странным, но, вполне возможно, что прирост связан с приближающимися праздниками или пополнением запасов в целях исключения риска перебоев в работе каналов поставок. Возможно, фактором также послужило сравнение с неутешительной статистикой, так как другие региональные индексы не продемонстрировали подобных улучшений.
Если мы посмотрим на компоненты индекса, то новые заказы и производство показывали стремительные рост на протяжении последней пары месяцев. Эти компоненты «вырвались» из медленно идущих по нисходящей траектории диапазонов, в пределах которых они находились с начала 2010 года. Такой разворот указывает на благоприятные перспективы, а также на то, что индекс занятости в скором времени тоже может начать восстанавливаться.
Источник: Saxo Bank
Улучшение значения индекса занятости может повлиять на прогноз срока, когда ФРС начнет сворачивать свою программу выкупа активов. Если добавить к этому неутешительные европейские данные, опубликованные на этой неделе, а также предстоящее заседание ЕЦБ, то мы получим достаточно оснований для того, чтобы пока продолжать покупки доллара США. Исторически сложилось, что улучшение показателей производства соотносится с ситуацией на рынке, когда акции превосходят облигации, о чем свидетельствует график Thomson Reuters. С пресс-релизом ISM за сентябрь можно ознакомиться здесь. На этом же сайте будет опубликован отчет за октябрь.
http://ru.saxobank.com/ |
|
wolter.white11199
Завсегдатай
Сообщений: 545
|
Конечно,всегда нужно помнить, что даже профессионала может постигнуть несколько неудачподряд, никто не отменял фактор случайности, о который разбиваются самыелогичные прогнозы. Лучше завести контакты сразу с несколькими специалистами, 1xbet сайт 1ХБЕт зеркало чтобы оценивать и сопоставлять их мнения на то или иное спортивноесобытие. |
|
|
25 октября 2013 в 12:09